DELL TECHNOLOGIES INC.

Reconciliation of Selected Non-GAAP Financial Measures

(in millions, except percentages; unaudited)

Three Months Ended

Six Months Ended

August 3, 2018

August 4, 2017

Change

August 3, 2018

August 4, 2017

Change

Net revenue

$                   22,942

$                   19,521

18 %

$                   44,298

$                   37,521

18 %

Non-GAAP adjustments:

Impact of purchase accounting

180

335

367

690

Non-GAAP net revenue

$                   23,122

$                   19,856

16 %

$                   44,665

$                   38,211

17 %

Gross margin

$                     6,123

$                     4,968

23 %

$                   12,001

$                     9,425

27 %

Non-GAAP adjustments:

Amortization of intangibles

718

920

1,428

1,870

Impact of purchase accounting

185

348

378

713

Transaction-related expenses

21

10

137

17

Other corporate expenses

19

13

41

35

Non-GAAP gross margin

$                     7,066

$                     6,259

13 %

$                   13,985

$                   12,060

16 %

Operating expenses

$                     6,136

$                     5,633

9 %

$                   12,167

$                   11,362

7 %

Non-GAAP adjustments:

Amortization of intangibles

(808)

(820)

(1,620)

(1,646)

Impact of purchase accounting

(30)

(58)

(59)

(116)

Transaction-related expenses

(83)

(128)

(133)

(312)

Other corporate expenses

(257)

(234)

(504)

(519)

Non-GAAP operating expenses

$                     4,958

$                     4,393

13 %

$                     9,851

$                     8,769

12 %

Operating loss

$                        (13)

$                      (665)

98 %

$                      (166)

$                   (1,937)

91 %

Non-GAAP adjustments:

Amortization of intangibles

1,526

1,740

3,048

3,516

Impact of purchase accounting

215

406

437

829

Transaction-related expenses

104

138

270

329

Other corporate expenses

276

247

545

554

Non-GAAP operating income

$                     2,108

$                     1,866

13 %

$                     4,134

$                     3,291

26 %

Net loss

$                      (461)

$                      (739)

38 %

$                      (999)

$                   (1,942)

49 %

Non-GAAP adjustments:

Amortization of intangibles

1,526

1,740

3,048

3,516

Impact of purchase accounting

215

406

437

829

Transaction-related expenses

104

138

270

329

Other corporate expenses

276

247

545

554

Aggregate adjustment for income taxes

(311)

(680)

(778)

(1,413)

Non-GAAP net income

$                     1,349

$                     1,112

21 %

$                     2,523

$                     1,873

35 %

Net loss

$                      (461)

$                      (739)

38 %

$                      (999)

$                   (1,942)

49 %

Adjustments:

Interest and other, net

455

545

925

1,117

Income tax benefit

(7)

(471)

(92)

(1,112)

Depreciation and amortization

1,931

2,142

3,845

4,354

EBITDA

$                     1,918

$                     1,477

30 %

$                     3,679

$                     2,417

52 %

EBITDA

$                     1,918

$                     1,477

30 %

$                     3,679

$                     2,417

52 %

Adjustments:

Stock-based compensation expense

216

208

415

409

Impact of purchase accounting

145

335

367

692

Transaction-related expenses

85

138

251

329

Other corporate expenses

95

22

130

128

Adjusted EBITDA

$                     2,459

$                     2,180

13 %

$                     4,842

$                     3,975

22 %