DELL TECHNOLOGIES INC.

Reconciliation of Selected Non-GAAP Financial Measures

(in millions, except percentages; unaudited)

Three Months Ended

Six Months Ended

August 4, 2017

July 29, 2016

Change

August 4, 2017

July 29, 2016

Change

Net revenue

$               19,299

$               13,080

48 %

$               37,115

$               25,321

47 %

   Non-GAAP adjustments:

      Impact of purchase accounting

335

65

690

143

         Non-GAAP net revenue

$               19,634

$               13,145

49 %

$               37,805

$               25,464

48 %

Gross margin

$                 4,809

$                 2,336

106 %

$                 9,111

$                 4,529

101 %

   Non-GAAP adjustments:

      Impact of purchase accounting

348

79

713

168

      Amortization of intangibles

920

101

1,870

202

      Transaction-related expenses

10

(4)

17

(5)

      Other corporate expenses

13

3

35

6

         Non-GAAP gross margin

$                 6,100

$                 2,515

143 %

$               11,746

$                 4,900

140 %

Operating expenses

$                 5,788

$                 2,269

155 %

$               11,590

$                 4,601

152 %

   Non-GAAP adjustments:

      Impact of purchase accounting

(58)

(19)

(116)

(36)

      Amortization of intangibles

(820)

(390)

(1,646)

(780)

      Transaction-related expenses

(128)

(76)

(312)

(134)

      Other corporate expenses

(234)

(25)

(519)

(46)

         Non-GAAP operating expenses

$                 4,548

$                 1,759

159 %

$                 8,997

$                 3,605

150 %

Operating income (loss)

$                  (979)

$                      67

NM

$               (2,479)

$                    (72)

NM

   Non-GAAP adjustments:

      Impact of purchase accounting

406

98

829

204

      Amortization of intangibles

1,740

491

3,516

982

      Transaction-related expenses

138

72

329

129

      Other corporate expenses

247

28

554

52

         Non-GAAP operating income

$                 1,552

$                    756

105 %

$                 2,749

$                 1,295

112 %

Net loss from continuing operations

$                  (978)

$                  (262)

(273)%

$               (2,361)

$                  (686)

(244)%

   Non-GAAP adjustments:

      Impact of purchase accounting

406

98

829

204

      Amortization of intangibles

1,740

491

3,516

982

      Transaction-related expenses

138

69

329

126

      Other corporate expenses

247

28

554

52

      Aggregate adjustment for income taxes

(680)

(62)

(1,413)

(52)

         Non-GAAP net income from continuing operations

$                    873

$                    362

141 %

$                 1,454

$                    626

132 %

Net loss from continuing operations

$                  (978)

$                  (262)

(273)%

$               (2,361)

$                  (686)

(244)%

   Adjustments:

      Interest and other, net

545

349

1,118

568

      Income tax provision (benefit)

(546)

(20)

(1,236)

46

      Depreciation and amortization

2,142

605

4,354

1,223

         EBITDA

$                 1,163

$                    672

73 %

$                 1,875

$                 1,151

63 %

EBITDA

$                 1,163

$                    672

73 %

$                 1,875

$                 1,151

63 %

   Adjustments:

      Stock-based compensation expense

208

19

409

33

      Impact of purchase accounting

335

75

692

158

      Transaction-related expenses

138

109

329

166

      Other corporate expenses

22

9

128

19

         Adjusted EBITDA

$                 1,866

$                    884

111 %

$                 3,433

$                 1,527

125 %